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03国内被动型产品主要的投资者结构指数型基金：机构投资者逐渐成为认购主力早期的被动指数型产品个人投资者是认购主力，但后期机构逐渐成为指数基金的认购主力。2007年，在大牛市的背景下，个人投资者对指数型基金的认购突然快速增长，当年净申购了1093.35亿份，年末持有的基金份额是机构投资者持有份额的7.76倍。此后的5年间（2008-2012），个人投资者对于指数产品的热度有所减弱，机构投资者持有指数型基金份额的增幅开始持续高于个人投资者持有份额的增幅。2013-2017年，指数型基金规模震荡，个人投资者持续赎回了901.58亿份。自2018年起，机构投资者的持续申购是指数型基金扩张的主要原因，2019年末较2017年末净申购了1972.59亿份，而个人投资者仅净申购1136.88亿份。

为何近期IPO过会率突然降低，是审核趋严了吗？资深投行人士王骥跃接受上证报记者采访时表示：“总体来看，监管层的审核标准应该没有变化，主要是IPO企业质地的问题。目前上会的企业主要是去年申报的，其中质地较好的公司审核节奏会相对较快，可能已在前期通过了发行审核。时至下半年，一些质地不好的企业也拖不了太久，难逃撤单或者被否的命运。”

公告显示，民生喜神经营范围包括项目投资与管理；土地整理；房地产开发经营；物业管理；市政公用设施施工；园林绿化设计和施工；工程管理服务；酒店管理；会议及展览服务。若云南城投成功竞得民生喜神32%股权，该公司对民生喜神的持股比例将从48%增加到80%，民生喜神将纳入合并报表范围，云南城投可主导都江堰龙门山旅游区青城山谷文化旅游等项目的开发建设，有利于加快项目推进。

责任编辑：刘玄逸新京报快讯 据交通运输部微信公众号2月2日消息，按照北京市交通委员会、河北省交通运输厅联合制定的《关于跨京冀公交线路恢复运营工作的指导方案》（简称《方案》），为做好两地城际客运（公交）出行服务保障，自明日起，北京市、河北省将在认真组织落实好公共交通疫情防控措施的基础上，逐步恢复跨京冀公交线路运营。

TMT企业运用人工智能技术的领先经验，值得各行业企业领导者的关注。德勤研究团队总结，目前TMT企业主要通过人工智能转变自身工作方式、决策方式和与客户互动方式，来提升企业效益。戴尔、纽约时报：人工智能可以自动处理公司后台数据企业常常会累积大量的发票，不同货币单位的销售数据，以及不同行业用户的运营方案，这一系列企业后台业务端累积的大量资料，需要被持续快速地处理。人工智能能够协助企业实现后端业务流程自动化，降低人力和时间成本，让员工腾出更多时间从事增值类的分析工作。

图35：中国云计算市场发展趋势资料来源：WIND，天风证券研究所图36：80年代中后期，美股中的软硬件领域表现出色资料来源：WIND，天风证券研究所1980年代，美国硬件领域的牛股包括做网络通讯设备的思科，电子系统设备的SMTC、音响设备的JBL，半导体芯片的英特尔等。美国在高端制造上的经验和路径后来被日德、韩乃至中国借鉴复制。二战后的日本德国以高效完备的国家工业协作体系承接了美国高端制造向日欧的第一次全球转移，80年代后的韩国和中国台湾以产业链整合创新的优势承接了美日高端制造的第二次全球转移，2000年以来的中国以大国市场的规模优势和全产业链基础承接了美日韩德高端制造的第三次全球转移。以半导体显示工业为例，经历了三次全球产业转移，第一次是美国柯达转移到日本夏普，第二次是日本转移到韩国三星&LG和中国台湾奇美&友达，第三次是中国京东方&华星和韩国齐头并进，中国台湾面板份额逐渐消失。