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责任编辑：李昂原标题 MSCI扩容提升A股优质资产吸引力□本报记者余世鹏针对MSCI最新一次扩容，创金合信基金量化指数与国际投资部副总监、创金合信MSCI中国A股国际指数基金经理陈龙表示，这充分显示了A股日益开放的态势，也体现了全球投资者配置A股优质资产的信心。未来，随着增量资金持续进入，A股将形成更加有效的优胜劣汰机制，资金和资源将更加集中于真正创造价值的优质公司。

2018年的债券违约从季度分布看，一季度、二季度、三季度和四季度新增违约主体分别为1家、8家、15家和19家，明显集中于下半年，且环比呈增加趋势。考虑到2018年7月下旬起宽信用政策出台、以及10月份包括CRMW、纾困资金等支持民企政策密集出台后，四季度违约的债券总规模仍然比较大，一方面与下半年低资质信用债（特别是非公开公司债）集中到期回售有关，另一方面也反映出宽信用政策并未缓解资质较差企业的融资问题，信用债市场仍然明显的信用分层问题，投资人信用资质下沉意愿不足。

国信证券表示，中国经济正在面临新旧动能转换，科技与消费有望在未来形成双轮驱动。从供给端来看，资本投入和人口红利正在转向生产效率的提高；从需求端来看，经济增长正在从依靠投资和净出口转向依靠消费。总量上来看，中国科技创新实力增长迅猛，科技创新重点领域方向明晰。因此国信证券策略团队认为，大方向上来看，2020年A股上市公司盈利趋势性有望增强，预计2020年全部A股上市公司盈利增速在8%左右。而科技板块盈利上行周期拐点或已经出现，有望成为2020年弹性空间最大的板块。

高负债的中粮地产加上高负债的大悦城，1+1真的能大于2？（LZQ/CBB）责任编辑：陈靖大和发表研究报告称，港交所（00388）一直在中国金融业的现代化发展中寻找机遇，预测会在大中华股票市场发展中继续受惠。大和表示，2014年开通的“沪港通”是一项突破，香港、上海及深圳形成的大中华股票市场，当中有逾5000家企业上市，总市值逾13万亿美元，超越纳指的市值，也只仅次于纽交所。

在这样的背景下，网游企业的游戏产品更新迭代能力就成了决战的重要因素。目前，国内的游戏厂商纷纷加大对游戏内容研发能力的构建，包括建立游戏开发工作室及中心等。多益网络近年来的研发投入也在逐年提高。根据多益网络的招股书，2015-2017年公司的研发成本分别是1.96亿元、2.85亿元、3.16亿元，分别占收益的12.1%、18.4%、16.3%。这个研发投入占比在游戏行业中也处于领先。据统计，国内前10大网络游戏公司，2017年的平均研发开支占收入的比例是10.2%。