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所以，从过去十年A股行业市值占比变化的趋势来看，A股行业结构变化实际上接近于美股80年代中期。图15：A股过去十年行业市值占比变化资料来源：WIND，天风证券研究所四、A股的下一个十年：来自80年代美股的启示1968-1972年，美国曾有一波炒作成长消费白马的“漂亮50”，方向虽然对了，但当时业绩没有兑现，“漂亮50”成了幻影。1972-1982年，美股虽然熊市漫漫，但研发投入也在大幅上升，为之后的信息技术、生物科技的牛市奠定了基础。沃克尔提升美联储货币政策独立性，压低通胀预期，也为经济的长期繁荣打下制度基础。1982年开始，美国经济进入低通胀高增长的大缓和时代，生产力和消费力得到复苏和释放，美股也开启了消费股和科技股的大牛市，并一直持续到2000年。

消息显示，通过聆讯后，科培教育公开招股时间至本周五，拟每股2.08港元至2.7港元，发售3.53亿股新股，其中，10%公开发售，90%国际配售，集资最多9.54亿港元。集资约44.9%用于收购其他学校；37.6%用于扩充公司拥有或营办的现有学校；7.5%用于偿还自第三方金融机构取得的贷款；10%用于营运资金及一般公司用途。

随机以某一个关键词搜索，前 8 条内容都是来自百家号信息流和 AI 是陆奇担任 CEO 时为百度定下两大主航道，在陆奇离开后，信息流依然是百度重点押注的一个方向，百家号就是百度其中一个信息流产品。早在 2017 年手机百度信息流用户月活就超过 1 亿，虽然信息流在百度营收中占比不多，但去年第三季度信息流广告的增速已经超过搜索广告。这两年百度其实已经不是一个纯粹的搜索引擎，而是奉行“搜索+信息流”的双引擎模式。

欧元/美元因美元全面走强，欧元/美元一度跌至1.1574美元，但在美国总统特朗普在接受电视采访时指责了美联储的决定之后，美元遭到抛售，促使汇价升至1.1677。欧洲方面，没有发布重要宏观经济数据，但在伦敦盘中，汇价跌破了1.17关口，因英镑和与大宗商品相关货币的疲软加剧了对美元的需求。美国发布了一些次要报告，其好于预期。截至7月14日当周，初请失业金人数为20.7万人，为1969年12月以来的最低水平，而费城联储7月制造业调查的结果为25.7，超过了预期的22.0和前值的19.9，表明该地区制造业活动的强劲扩张。

相关阅读：《百年美股：一部经济史》《百年美股2：1987重演》注：[1]https：//www.natureindex.com/[2] 奢侈品是和必需品相对的概念，随着收入的上升，对奢侈品的需求的上升程度高于收入提高的比例。也就是价格弹性（需求变化的百分比/价格变化的百分比）大于1的商品。

昨日，特朗普再抛“2000亿”税单，市场反应强烈，有色金属全线重挫，沪锌“首当其冲”，Zn1808、Zn1809一度触及跌停板，收盘跌幅达5.67%，刷新近一年新低。此外，沪铜收跌3.4%，沪铅、沪镍跌逾2%。“2018年下半年，贸易战依然是宏观因素上影响铅锌走势的主角。”富宝资讯张靖靖认为，宏观需求面持续悲观持续对铅锌价格形成打压。加上锌市供应量的增加及年内多次交仓释放的隐形库存，使伦敦锌库存逐步回升，基本面供需关系得到改善是锌价整体趋弱的基础。