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与指数基金有所不同，主动管理的普通股票型基金的基金经理对于产品净值负有主观责任，因而从逻辑角度考虑，当市场出现系统性风险导致净值大幅下跌时，部分产品或管理的基金经理可能由于风险控制不当导致考核不达标而退出市场，虽然指数基金可能同样会存在赎回的压力，但基本不存在彻底退出市场的风险，因此市场的高波动一定程度上也是主动产品的“杀手”。

责任编辑：张瑶据香港中评社10月17日报道，针对中国9月与梵蒂冈就主教任命达成历史性临时协议，台梵“邦交”会如何发展？台湾前“外交部长”欧鸿炼向中评社表示，梵蒂冈立场很清楚，世界上只有一个中国，而台湾是中国的一部分，只是因为中国内战，现在将“大使馆”暂时摆在台北，待和大陆谈成后相关协议后，就会把大使馆移到北京。梵蒂冈口头上不会和台湾“断交”，牧灵工作依旧，但这样做实质上是“断交”了。

但从实际情况来看，流动人口大多流入了就业机会较多和公共服务较好的大城市，流动人口的大城市偏好与“中小城市优先”的战略导向存在矛盾。从该报告所列的50个被评估城市来看，城市规模越大流动人口的落户意愿越强烈，在10个特大城市中，流动人口愿意落户的比例达到39.45%，其他40个大中城市则降低为34.72%。

目前来看，ETF交易灵活性等优势明显，已经成为国内被动产品中强有力的新生力量。2017-2019年，国内股票型ETF的资产净值占A股流通市值的比重已经从0.44%快速提升至1.08%，我们认为在被动化的大趋势下，ETF未来有望继续迎来快速发展期。

伊利项目厂房等基础设施将于今年一次性建设完成，固定资产投资约11.3亿元，其中一期安装投产12条生产线，达产后预计每天液态奶产能达到500吨，实现年销售收入约20.6亿元；二期安装投产14条生产线，将使整个工厂生产能力增至每天1358吨。项目完全建成达产后，将成为东北地区最大的液态奶生产基地。

责任编辑：石秀珍 SF183来源： 华泰策略研究ETF产品或是未来机构主动变革的关键赛道当前来看，随着理财子公司等机构兴起，银行等上游资金方对于权益配置的需求进一步增加，但与此同时，国内以公募基金为代表的资管机构之间的竞争日趋激烈，头部机构更能吸引市场优秀的基金经理聚集，因而主动管理资金或越来越向少数头部机构集中，因而对于非头部的资管机构来说，被动型产品或成为机构主动变革的一种选择。从国内来看，我们认为ETF凭借其自身优势或是未来机构竞争的主赛道，海外资管巨头的案例表明费用率是关键词，在机构管理费用率逐步走低的趋势下，后进机构可能着力点在于打造与现有产品的差异化。